2020年11月3日下午，bat365中文官方网站举行了第123次学术论坛，由bat365中文官方网站王瑶博士向学院师生报告工作论文：集团现金分布提升了实体企业金融化水平吗？——基于母子公司间现金分布的经验证据。

企业金融化是当前企业处在发展困境下的普遍现象，但金融化趋势可能会导致实体经济与虚拟经济之间出现结构性失衡，隐藏着巨大的金融风险，中央对此强调要“防范系统性金融风险”和“不走脱实向虚的路子”；集团是当前企业发展的重要战略组织形式，企业集团的现金持有策略与持有价值也一直是学术界关注的重点。基于以上政策背景和理论背景，王瑶博士提出文章的研究思路与研究内容。具体地，文章依据现金持有动机和金融化动机，提出了竞争性假设，并通过回归分析验证了前者。之后文章从第一类和第二类代理成本的角度进行了中介机制检验，并从金融资产期限与产权性质等方面进行了进一步研究，得出研究结论。

在王瑶博士报告结束后，学院师生进行了热烈讨论与交流，就文章题目表述问题、案例引入合理性、研究假设中的理论基础、企业集团现金分布变量度量、控制变量的选取、内生性检验以及进一步分析设计问题等方面提出了各自的看法和建议。（bat365中文官方网站郭飞供稿）